上半年工业利润大增18.7%：AI与新材料成“破局”引擎，传

7月27日，国家统计局发布了2026年上半年全国规模以上工业企业利润数据。数据显示，上半年全国规模以上工业企业实现利润总额达39479.9亿元，同比增长18.7%，展现出强劲的复苏势头。其中，6月份单月利润同比增长15.1%。在工业生产回暖、工业品价格回升的共同作用下，企业盈利能力得到实质性改善，营业收入利润率提升至5.70%，创下2024年以来各月累计最高水平。

从驱动因素来看，“量价齐升”与“降本增效”是利润增长的核心逻辑。上半年，规上工业企业营业收入同比增长6.5%，每百元营业收入中的成本同比下降0.55元至84.89元。中国银河证券首席宏观分析师张迪指出，销售量和利润率的同步提升是企业利润上行的主因。此外，扣除价格因素后实际库存增速为5.2%，表明企业正基于销售端的边际改善进行主动补库。

在行业结构上，新动能与上游资源行业构成了利润增长的“双引擎”。人工智能与各领域的加速融合，推动电子行业利润同比暴增96.9%，对规上工业利润增长的拉动作用高达8.5个百分点。其中，集成电路制造、计算机整机制造和电子专用材料制造利润分别激增2579.5%、689.3%和209.7%。同时，受益于铜铝需求向好及石油产业链产品价格上涨，原材料制造业利润同比增长71.7%，有色、化工等行业盈利显著修复。

然而，亮眼的数据背后也折射出深度的结构性分化。与传统高新技术行业的爆发形成鲜明对比的是，部分传统制造及地产相关产业链在存量博弈中面临出清压力。上半年，汽车制造业利润下降19.5%，黑色金属冶炼下降25.0%，非金属矿物制品行业更是大幅下降47.8%。这种“冰火两重天”的格局，凸显了工业经济新旧动能转换期的阵痛。

展望未来，业内专家普遍认为工业企业利润仍有进一步修复的空间，但驱动逻辑将逐步由价格上涨转向生产扩张和需求改善。民生银行首席经济学家温彬表示，下半年AI产业链、高端装备等领域的支撑作用有望加强，但外需和成本端的不确定性依然存在。中国首席经济学家论坛成员庞溟建议，政策层面应注重打通微观资金循环，深化设备更新与消费协同。针对传统行业的“内卷式”竞争，需通过产业政策引导产能合理出清，推动工业利润向全产业链的均衡修复演进，从而筑牢宏观经济高质量发展的微观盈利基础。